金价飙升！8家黄金企业去年狂赚408亿，2024年业绩集体爆发

金价飙升，黄金企业业绩集体爆发

2024年，全球黄金市场迎来了一波前所未有的上涨行情，金价屡创新高，为黄金企业带来了丰厚的利润。据统计，截至4月14日，共有8家黄金类上市企业公布了2024年年报，这些企业在去年整体表现强劲，归母净利润合计约408亿元，均实现营收和净利润的双增长。

黄金价格屡创新高，市场热情高涨

今年以来，黄金价格持续攀升，尤其是进入3月份后，国内外金价均创下历史新高。4月14日，伦敦金早盘突破前高，刷新历史高位至3245.73美元/盎司；国内金饰价格也创下历史新高，周生生足金饰品价格达到1002元/克。在金价上涨的推动下，黄金概念股表现强劲，湖南黄金股价涨停，报25.20元/股。

企业业绩亮眼，股价大幅上涨

在金价和业绩的共同推动下，黄金上市公司股价大幅上涨。大部分拥有金矿的公司自2024年以来股价飙升，涨幅多在20%~50%之间，其中湖南黄金涨幅最大，截至4月14日午间收盘，涨幅高达127.93%。这些企业的业绩表现不仅体现在净利润的增长上，还体现在营收的稳步提升上。

国际金价上涨驱动因素解析

五矿期货研究中心贵金属研究员钟俊轩表示，本轮国际金价上涨的主要驱动因素是美联储货币政策的逐步转松以及美国财政赤字扩张预期加大。2024年下半年以来，降息预期逐步兑现，黄金价格上涨的动力转变为对美国财政赤字扩张的预期。4月10日，美国众议院通过一项预算计划，包含在未来十个财年内减少5.3万亿美元税收，并将债务上限提升至5万亿美元。这一预算计划通过后，国际金价再度创下历史新高水平。

龙头企业表现突出，营收利润双丰收

在公布的8家黄金上市公司中，紫金矿业以3036.40亿元的营收暂居榜首，山东黄金、恒邦股份、湖南黄金和山金国际紧随其后，分别实现营收825.18亿元、758.01亿元、278.39亿元和135.85亿元。山金国际首次营收超百亿元，成为行业新星。从营收同比增长率来看，多数企业增速超10%，其中山金国际和西部黄金增速最快，分别同比增长67.60%和56.68%。

黄金产量稳步增长，企业加速掘金步伐

在全球黄金飙涨的背景下，不少企业加快了掘金步伐。山东黄金6家矿山黄金产量增幅超过10%，境内、境外矿山分别产金38.32吨和7.85吨，同比分别增长8.43%和21.89%。西部黄金、恒邦股份、山金国际和紫金矿业的黄金产量也均有不同程度的增长。根据中国黄金协会统计数据，2024年我国大型黄金集团境外矿山实现矿产金产量71.937吨，同比增长19.14%。全国共生产黄金534.106吨，同比增长2.85%。

部分企业产量下滑，但雄心不减

尽管多数黄金上市公司在2024年扩产，但湖南黄金和四川黄金的黄金产量却同比下滑。不过，这两家公司仍制定了雄心勃勃的2025年经营计划。湖南黄金计划产出黄金72.48吨，较2024年增长56.44%。增量主要来源于外购非标金业务，公司将通过套期保值抵御市场价格波动风险。四川黄金则计划稳步推进梭罗沟金矿技改工程及智慧化矿山、绿色矿山等项目建设工作。

全球资源布局加速，产能提升在望

与此同时，许多“黄金矿工”加速全球资源布局，以快速提升产能。山金国际在2024年成功收购加拿大矿业公司Osino，标志着公司在国际资源布局上的重要进展。紫金矿业则提到，2025年一季度矿产金产量为19.07吨，同比增长13%、环比增长2%。

部分企业受其他因素影响，业绩承压

然而，在黄金价格飙升之际，ST中润和济高发展的业绩却因其他原因受到影响。ST中润归母净利润由盈转亏，主要原因是有息负债形成的财务费用较高，以及因借款诉讼、证券纠纷等计提预计负债导致营业外支出较高。济高发展亏损的主要原因是存量房产及部分股权形成商誉的减值，以及因缔约过失责任纠纷案件在2024年计提预计负债约6.6亿元。

专家展望：黄金中长期上涨趋势未变

广发期货贵金属研究员叶倩宁表示，黄金中长期上涨的驱动在于美国关税和债务压力带来的经济衰退风险提振避险需求和去美元化背景下的多元化配置需求。全球央行和金融机构持续购金的步伐使黄金实物流动性偏紧的基本面逻辑未有变化。在美国宏观政策和金融市场风险难以消退的情况下，美联储维稳措施相对滞后，多头在降低风险资产头寸同时对配置黄金的需求增加，短期金价突破3200美元/盎司关口后涨幅或进一步扩大。她建议短线多单继续持有，同时逢高卖出浅虚值黄金看跌期权进行盈利保护。